Il lago costituisce il più grande bacino idroelettrico delle Marche. Si trova in una conca circondata da bellissime colline e ai piedi dei Monti Sibillini, a 685 metri. Il blu intenso e la pulizia delle sue acque ne fanno un valida alternativa alle affollate spiagge costiere. La spiaggetta principale di San Lorenzo al Lago è attrezzata anche con bagnino. Amplissimi sono gli spazi di spiaggia libera. La balneazione è possibile in alcuni tratti segnalati. Nel lago sono disponibili apposite aree di sosta (campeggi e aree sosta camper) e parcheggi tutt’intorno alle zone balneabili. Ci son due campeggi proprio sul lago, oltre ad un bar con noleggio lettini ed ombrelloni. Numerose sono le attività praticabili: escursioni a piedi ed in mountain bike sul lago e nei monti, passeggiata nordica, corsa, pesca, sport acquatici, andare a vela o in canoa, affittare pedalò, canoe o mountain bike e sfruttare le aree adibite alla griglia. Durante l’inverno, nelle vicinanze è possibile sciare o partecipare a ciaspolate organizzate. Presso il Parco Avventura sul Lago vengono organizzate varie attività all’aperto, tra le quali tour naturalistici in barca, tiro con l’arco, o anche, grazie alla teleferica, è possibile attraversare il lago da una sponda all'altra. E’ inoltre possibile effettuare voli in parapendio biposto. Il Sentiero Natura, la passeggiata che costeggia il lato destro del lago a partire da San Lorenzo al Lago, dura circa due ore, è percorribile sia a piedi sia in bicicletta e per un tratto di 900 metri è altresì adatto ai disabili. In questo abitato sono state fatte importanti scoperte archeologiche ed i relativi reperti sono oggi custoditi presso il Comune. Il lago di Fiastra è il punto di partenza degli itinerari che conducono alle vette del Pizzo Berro e del Monte Priora, alle gole del Fiastrone, alle Lame Rosse, alla Grotta dei Frati e a chiese e santuari.Vi si tengono importanti eventi sportivi come il “Triathlon dei Monti Sibillini” e numerose competizioni di pesca sportiva. Il Lago di Fiastra si raggiunge deviando dalla SS77 (Foligno-Macerata) all'altezza del Lago di Polverina, sulla SP98 Polverina-Fiastra.
A seguito di un'ordinanza del Comune di Fiastra (agosto 2016) relativa al terremoto del 24 agosto 2016, vige il divieto di accesso alle Gole del Fiastrone senza una guida turistica naturalistica abilitata.